從阿里巴巴的余額寶、到百度“百發(fā)、到最近的網(wǎng)易理財，互聯(lián)網(wǎng)金融被談及最多的個人理財，持續(xù)得到追捧。它的奕奕風采，似乎已經(jīng)讓人們淡忘了另一個正在被互聯(lián)網(wǎng)金融改造的業(yè)務(wù)——小額貸款。

   對于許多小微企業(yè)來講，通過小額貸款，來保證資金周轉(zhuǎn)、緩解經(jīng)濟壓力和擴大經(jīng)營規(guī)模。然而，傳統(tǒng)銀行的貸款需要固定財產(chǎn)作為抵押、審批準入門檻高、放貸條件苛刻，這限制了一部分中小企業(yè)從銀行申請貸款的積極性。

 搶灘供應鏈金融，試水小額貸款，已經(jīng)是許多電商企業(yè)必須要面對的課題。目前，包括阿里巴巴、蘇寧、敦煌、京東商城在內(nèi)的電商，已經(jīng)陸續(xù)涉足了面對商戶的小額貸款業(yè)務(wù)。

   阿里巴巴小額貸款業(yè)務(wù)做的最早，從2010年下半年就已經(jīng)開始。根據(jù)《商業(yè)周刊》的報道，截至2013年11月底，使用阿里小貸的商家已經(jīng)超過59萬家，利息每萬元每天5塊錢，累計放貸1400億元。

   阿里巴巴做小貸的思路是，申請者無需抵押、無需擔保，商家只需向阿里巴巴提供身份證復印件、淘寶店鋪的地址、個人銀行征信記錄，通過審核后，貸款就會隨著支付寶發(fā)放。同時，阿里巴巴通過直接調(diào)用申請貸款店鋪的經(jīng)營數(shù)據(jù)、交易規(guī)模、業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性，來確定此筆貸款的風險，決定是否放貸。

   根據(jù)央行規(guī)定，小額貸款公司放貸資金不得超過注冊資本金的50%。事實上，浙江阿里小貸公司注冊資本為6億元，重慶阿里小貸公司注冊資本為10億元。也就是說，阿里巴巴最多的放款金額為24億元，這不能維持阿里巴巴一個季度至少上百億規(guī)模的放貸節(jié)奏。

   在今年年中的時候，東證資管與阿里巴巴就力推專項資產(chǎn)管理計劃，并于7月份正式獲得證監(jiān)會批文。這一紙批文，能幫不能吸儲的阿里小貸盤活存量資產(chǎn)，快速回籠資金。同時，阿里巴巴還能通過信托渠道、旗下“余額寶”、眾安保險在內(nèi)的個人理財業(yè)務(wù)吸引資金。阿里金融只有克服規(guī)模擴張上的瓶頸，其在數(shù)據(jù)挖掘和借貸政策靈活上優(yōu)勢才能被充分調(diào)動起來。

   相較阿里來說，京東在供應鏈的控制上更具優(yōu)勢，并在本月初上線了針對供應商的“京保貝”融資業(yè)務(wù)。據(jù)財新網(wǎng)的報道，截止到今年11月底，京東小貸服務(wù)累計融資額度已經(jīng)超過80億元，平均每筆貸款額度在80萬－110萬元。

   京東的做法是，只要與京東擁有3個月以上貿(mào)易合作的商家，京東會根據(jù)自身設(shè)定的評級系統(tǒng)，自動給供應商設(shè)置最高融資限額。供應商可以根據(jù)自己的需求，申請數(shù)額不等的貸款，并且可以隨借隨還。發(fā)放的貸款最快3分鐘到賬，并按日計算利息，還款期限為15-90天不等。

  目前，京東與供應商的結(jié)算周期為二個月上下。作為強勢的渠道方，京東通過延長供應商結(jié)算周期的方式，本身會占押供應商的資金。同時，京東又相當于從已有供應商借了一批無息貸款，再以“利息+服務(wù)費”的方式，有償借給有需要資金的供應商，兩頭收好處，這是京東做互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢。

   不過，自明年起，京東會陸續(xù)面向供應商推出“T+1”結(jié)算，賬期將縮短至“訂單完成時間+1天”，之前討巧的方式不能繼續(xù)用，同時還會影響現(xiàn)金流。但隨著供應鏈規(guī)模的鋪開，放貸盈利會補足運營上的缺口，在配合可能于明年一季度上線的京東支付，盤活旗下的其他業(yè)務(wù)。

   總體上看，阿里、京東兩家的思路是一樣的，面向商戶的小額貸款和面向供應商的供應商貸款，會作為其互聯(lián)網(wǎng)金融布局的另一塊業(yè)務(wù)核心。由此起步，逐漸打通上下游供應鏈，向外拓展，直至向整個社會開放。

   相較個人理財項目而言，小額貸款的用戶基數(shù)相對較小，然而它涉及的金額體量更大、利潤收益、社會效益都更大。結(jié)合線上的數(shù)據(jù)分析，壞賬率更低、風險更容易得到控制。

   更重要的是，通過小額貸款等金融業(yè)務(wù)，電商公司們也能充分利用自己在數(shù)據(jù)積累和挖掘的優(yōu)勢，鞏固對于商戶和供應鏈的控制，增加平臺粘性和影響力，用“借貸”的方式，圈住自己的商戶。同時，你會發(fā)現(xiàn)，這也恰巧是騰訊、網(wǎng)易、百度等個人理財業(yè)務(wù)競爭者難以入侵的領(lǐng)域——他們在電商領(lǐng)域的弱勢使得其不像阿里巴巴或是京東那樣，可以將商戶的經(jīng)營數(shù)據(jù)、流水等信息作為發(fā)放貸款的標準。

  這是比余額寶等N號產(chǎn)品，更誘人的一塊大蛋糕。在沒有監(jiān)管部門強勢干預的情況下，就看哪家能夠更聰明地介入其中，像“余額寶”對存款的蠶食那樣，在貸款業(yè)務(wù)上，與銀行分而食之。