作為2013年最詭異的曇花一現(xiàn)，比特幣市場(chǎng)這株“郁金香”，等不到全面怒放，就已迅速凋零。繼中國(guó)監(jiān)管部門出臺(tái)《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》、否認(rèn)比特幣是貨幣之后，歐洲銀行業(yè)管理局、印尼央行和挪威政府相繼發(fā)出對(duì)比特幣的風(fēng)險(xiǎn)警告，比特幣價(jià)格也由此一路大跌。

   所謂不以成敗論英雄，盡管比特幣的貨幣夢(mèng)想已被粉碎、投資遠(yuǎn)景也漸顯慘淡，但在我看來，對(duì)于經(jīng)濟(jì)金融研究而言，今年的“比特幣現(xiàn)象”是一筆寶貴的現(xiàn)實(shí)財(cái)富，它對(duì)貨幣屬性轉(zhuǎn)換、貨幣職能演變、虛擬貨幣進(jìn)化和貨幣體系改革的思想震撼和思想啟迪，值得我們長(zhǎng)久品味。

  《西線無戰(zhàn)事》中說：“思想是塊泥土，隨著時(shí)日的變遷它被揉捏成不同的形狀。”時(shí)代本身，就是對(duì)思想最大的束縛，而打破思想的桎梏，就需要掙脫歷史的束縛，閱讀時(shí)代的變遷。對(duì)于什么是貨幣，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的認(rèn)識(shí)也是不斷在變化的。從貨幣金屬論，到貨幣條目論，人們先是將貨幣視作固定充當(dāng)一般等價(jià)物的商品，具有價(jià)值尺度、流通使用、支付手段、價(jià)值儲(chǔ)藏和世界貨幣五大職能；隨后又將貨幣視作一種符號(hào)，一種名目上的存在，為商品交換和其他經(jīng)濟(jì)行為提供可信任的媒介。

   應(yīng)該說，在每一個(gè)時(shí)代，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)貨幣的定義和理解都是有理有據(jù)的，但畢竟還是超脫不了他們所處的時(shí)代。

  所以，理解比特幣，需要理解貨幣，而理解貨幣，則需要忘記傳統(tǒng)理論的表述形式，穿過時(shí)代觸摸理論的精神實(shí)質(zhì)。在筆者看來，貨幣的本質(zhì)屬性有三：普及性、穩(wěn)定性和清償性。

   人們?cè)诮邮芤环N貨幣之前，首先會(huì)考慮，這種貨幣能不能用出去，而這個(gè)問題取決于有多少人已經(jīng)接受了這種貨幣，以及這種貨幣在多大程度上被應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之中，這就是普及性。

  人們?cè)诮邮芤环N貨幣之后，也會(huì)考慮，這種貨幣能換來的東西會(huì)不會(huì)保持不變，即貨幣購(gòu)買力能不能得以保障，如果購(gòu)買力大幅下降，人們就會(huì)放棄這種貨幣，如果購(gòu)買力大幅上升，人們則會(huì)窖藏這種貨幣。這兩種情況下貨幣的普及性都會(huì)受到普遍打擊，只有購(gòu)買力變化不溫不火，保持長(zhǎng)期穩(wěn)定，人們才能安心持有、頻繁使用這種貨幣，這就是穩(wěn)定性。

   此外，人們?cè)跍?zhǔn)備由短期接受轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期使用一種貨幣之前，則會(huì)考慮，這種貨幣是否包含一種長(zhǎng)期承諾，無論未來發(fā)生什么不可預(yù)料的事情，持有貨幣就能得到相應(yīng)的對(duì)價(jià)清償，這就是清償性。

   貨幣的出現(xiàn)和消亡，都和“三性”的變化息息相關(guān)，每一代貨幣，都有自身鮮明的特征，貨幣進(jìn)化的過程就是這些特征先滿足、再破壞“貨幣三性”的過程。

   先看金銀，金銀的本質(zhì)特征是“商品”，商品本身就有價(jià)值，而金銀作為貴金屬的價(jià)值就是支持其成為貨幣的底氣。在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，這種底氣滿足了貨幣三性，但隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的加速發(fā)展，金銀作為商品的優(yōu)點(diǎn)又變成了抑制其發(fā)揮貨幣職能的缺點(diǎn)。作為商品，金銀是一種實(shí)物，以使用為目的的話，實(shí)物的物理分割是有極限的，全球經(jīng)濟(jì)規(guī)模迅猛擴(kuò)張引致了貨幣需求的急速膨脹，金銀作為實(shí)物的分割和供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足貨幣需求，貨幣普及性受到破壞。而各國(guó)借由國(guó)際貿(mào)易吸引金銀內(nèi)流并窖藏金銀的趨勢(shì)，則進(jìn)一步導(dǎo)致貨幣穩(wěn)定性受到破壞。三性中有兩性受到打擊，金銀只好退出貨幣體系，回歸商品本位。

   隨后，貨幣進(jìn)化為紙幣。紙幣的本質(zhì)特征是“信用”，國(guó)家用權(quán)力實(shí)現(xiàn)了紙幣的普及，并用主權(quán)信用保障了紙幣的穩(wěn)定和清償。不過，隨著信息科技的發(fā)展，紙幣的使用受到局限，雖然“幣”不會(huì)滅亡，但以“紙”為媒的局限卻日益凸顯，紙幣的普及性受到?jīng)_擊。而隨著國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，跨國(guó)界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)漸趨頻繁，但以國(guó)家信用為背書的紙幣卻不是超主權(quán)的，受各種主觀和客觀因素的影響，貨幣匯率波動(dòng)劇烈且頻繁，貨幣穩(wěn)定性由于主權(quán)的差異性存在而受到挑戰(zhàn)。此外，在次貸危機(jī)和主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的背景下，全球貨幣政策在2008~2013年經(jīng)歷了三輪全局性寬松浪潮，貨幣的普遍、連續(xù)超發(fā)，也引發(fā)了人們對(duì)紙幣清償性的擔(dān)憂，畢竟紙幣基本算不上商品，其清償力并不會(huì)像金銀那樣得到天然的保證。

   在紙幣的貨幣三性受到?jīng)_擊的背景下，比特幣的出現(xiàn)讓人振奮。比特幣最大的特征是“虛擬”，作為一種虛擬的存在，它不與任何現(xiàn)實(shí)有天然的關(guān)聯(lián)，這使其具有屏蔽諸多現(xiàn)實(shí)煩惱的優(yōu)勢(shì)。它不與任何國(guó)家關(guān)聯(lián)，因此具有超主權(quán)性，這一點(diǎn)讓人們看到了完全規(guī)避紙幣匯率無謂波動(dòng)的希望；它不與任何發(fā)行方關(guān)聯(lián)，且具有2100萬(wàn)單位的天然發(fā)行上限，增量發(fā)行也有成本遞增的特點(diǎn)，這一點(diǎn)讓人們看到了完全規(guī)避紙幣超發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的希望；它不與任何監(jiān)管權(quán)威關(guān)聯(lián)，這一點(diǎn)讓一些人對(duì)其蘊(yùn)藏的貨幣自由充滿了向往。

   不過，從貨幣三性出發(fā)，比特幣不僅現(xiàn)在不是貨幣，未來進(jìn)化為貨幣的可能性也正由于當(dāng)下的炒作而受到致命打擊：就普及性而言，絕大多數(shù)人連比特幣是什么都不知道，更遑論普及了，而比特幣價(jià)格被炒得越高，其未來普及就越困難；就穩(wěn)定性而言，缺乏必要的監(jiān)管、缺乏對(duì)炒作的抑制手段，比特幣價(jià)格高起高落，完全不具備價(jià)值表征和財(cái)富儲(chǔ)藏的作用；就清償性而言，比特幣雖是虛擬商品，但不像金銀那樣有內(nèi)在價(jià)值，也不像紙幣有國(guó)家信用做背書，因此清償可能性幾近于無。

   由此可見，比特幣不具有貨幣的本質(zhì)屬性，比特幣被熱炒，只是人們對(duì)紙幣失望的一種另類表現(xiàn)，信用貨幣體系的確需要加強(qiáng)貨幣節(jié)操和內(nèi)在約束，但由此對(duì)比特幣的貨幣進(jìn)化寄予厚望，未免有些不切實(shí)際。

   比特幣突然出現(xiàn)和快速崛起的真正意義，并不是取代美元，而是讓人們?cè)谖�機(jī)混亂中看清國(guó)際貨幣體系改革的方向：加強(qiáng)貨幣發(fā)行的內(nèi)在約束、削弱霸權(quán)貨幣的體系影響、尊重微觀群體的貨幣權(quán)力、滿足信息時(shí)代的貨幣需求、體現(xiàn)平等多元的貨幣精神。也正因如此，即便現(xiàn)在比特幣泡沫快速消退，比特幣帶來的寓意和啟迪也不會(huì)隨之消亡。